11月4日晚，清华经管学院金融硕士项目2019年“金融科技”系列讲座第六讲在舜德楼开讲，由京东数科研究院张彧通授课，主题为“监管科技的‘能与不能’”。张彧通结合自己在法律、监管方面的研究经历，以及京东数科研究院的的具体探索，深入浅出地讲解了金融创新的相关概念以及监管科技的发展逻辑，并结合数字货币等热门话题与同学们进行了深入的探讨。本次讲座由清华经管学院金融系副教授高峰主持。

讲座中，张彧通从监管科技的概念与应用、监管科技的发展逻辑、法定数字货币与地方金融监管科技的分析展开。

“监管科技其实不是一种新的解决方案，而是用技术手段所组合成的一种方案。”张彧通认为，不论是传统金融领域、目前比较火热的金融科技，还是互联网金融科技领域，最首要和最主要的就是要数据收集和数据分析，而这正是监管科技的主要目标。张彧通还介绍了美国金融机构在监管科技领域所做的工作，并详细分析了纳斯达克市场的SMARTS市场行为监督预测系统、FINRA和SEC的模式，以及中国使用时间最长的EAST系统。

张彧通老师在授课

同时，张彧通对金融创新与监管科技的关系进行了阐释。他强调，如果金融监管行业中的监管科技运用越来越多、越来越广泛、越来越有效的话，有可能整个金融监管的创新力度就会有所变弱。在这样的环境下，许多地区开始讨论设立监管沙箱的可行性，即需要在规定范围内进行金融创新，无论是否有益，只要不突破现在的金融监管限制，都可以去做；但如果被监管发现是有危害的，则需要立刻停止。

关于监管科技的发展逻辑，张彧通从自发秩序进行了分析。他认为，科技发展之下的自发秩序以技术作为底层，在不断地创新过程中需要新的监管方式与其匹配，而这种匹配的基础就是大数法则，与此同时，这种自发秩序也是应当被监管的，而这正是监管科技的生存逻辑。

张彧通老师在授课

此外，张彧通还与同学们讨论了时下热门的法定数字货币与地方金融监管科技的问题。

张彧通指出，数字货币的出现对于非阿里和非微信支付的机构来讲是很好的机会，因为未来一定是场景为王的时代，只要能够连很多场景，一定能够利用DCEP的通道为别人提供交易的可能性，无论线上还是线下都是如此。而DCEP就是一种监管科技的方式，能够直接把支付中的所有不规范行为都囊括到自己的监管范围之内。

张彧通还介绍了地方金融监管科技所面临的两大困境：一是专业人才的匮乏，由于专业能力差而导致地方金融监管难以实现；二是非法集资的变化太大，无法进行全面监管。因此，他建议在地方金融监管中将现场监管与非现场监管结合在一起，从行为监管、资格监管两个层面进行监管。

课堂现场

在课程总结时，张彧通说：“现代金融的发展过程，其实是利用科技不断对抗反身性的过程，最终的目标是实现金融市场的均衡。而监管科技的作用就在于通过科技的手段使金融和监管相辅相成，在金融不断创新的过程中，通过监管来避免或降低风险。”

讲座最后，同学们就区块链技术、小额贷款风险监测、中西方监管科技比较等问题进行了提问，张彧通一一耐心作答并与大家进行讨论，激发了同学们的深入思考，现场气氛十分活跃。

主讲人简介

张彧通，中国政法大学经济法学博士，京东数科研究院高级研究员，曾任加州大学洛杉矶分校法学院研究员（faculty, researcher）。长期参与一行两会和行业自律组织的行业政策制定与研究，包括法定数字货币、监管科技与监管沙盒、科技赋能金融等课题；为国家网信办、地方金融监管局、顶级证券公司、信托公司、金融科技公司提供互联网、金融科技方面的业务、管理咨询。在《金融时报》、《FT中文网》、《银行家》、《新经济导刊》、《中国信息界》、《经济观察报》、《国际金融报》、《华尔街见闻》等发表数十篇金融、科技类评论文章。

文 | 万宁宁  编辑 | 王莹