10月15日晚，由清华经管学院和美国史带保险投资集团共同打造的精品课程《中国金融实务课堂之七——清华史带投资实务课堂》第三讲开课，本次课程由渶策资本的创始合伙人甘剑平担任授课嘉宾，清华经管学院王天宇老师主持。

课堂现场

“现场哪位同学手机中没有安装过B站、大众点评、美图秀秀和携程的请举手。”甘剑平问道，如他所料，现场无人举手。“我十年前提出过一个小目标，希望未来每个人的手机上都至少有一款我投资的APP，截至目前，我在中国达到了目标。“ 甘剑平老师根据其在风投行业二十多年的从业经验，理论结合实际地向同学们分享了他的投资理念。

甘剑平为同学们作分享

如何提高投资成功率？

投资的第一原则是别亏钱，第二原则还是别亏钱。专业投资人做的就是在尽量不亏钱的情况下获得更高回报。要减少亏损需做到两点：

第一，   配置资产。绝大多数投资机构都会做资产配置，把一部分钱投到相对稳定的资产中，剩下的钱则根据出资人冒险的期望做一些高风险配置。

第二，   研究公司。要仔细研究潜在投资公司，以提高单一投资成功的概率。最好是投自己熟悉的行业，因为只有真正在这个行业中参与过很多交易，才能知道某家公司在某个时刻值多少钱。

如何判断一家公司是否具有投资价值？

主要看4个方面：

第一，   看这家公司所处的行业。在正确的时间进入正确的行业通常能事半功倍。比如八十年代去海南做贸易、九十年代去深圳做工厂、2000年做房地产、2010年做移动互联网等，这就是俗话说的“站在风口上，猪也能飞起来”。进入行业的时间点很重要，不能太晚进入一个行业，比如现在投资小灵通，肯定回报就不太好；但也不能进入的太早，比如2001年投资电商，投一个失败一个；

第二，   看这家公司的产品、技术和商业模式。这家公司的产品是否解决了客户的痛点？这家公司的技术是否具有颠覆性、创新性和进步性，是否能为用户增值？这家公司的商业模式是否可持续盈利？比如淘宝就是一个非常好的商业模式，它是一个平台，即使淘宝的员工全休息了，只要机器还在运转，淘宝上的买家和卖家就能继续交易，阿里就能继续赚钱。

第三，   看这家公司团队的专业能力、热情和品德。一家公司能否成功关键不在创业者个人，而在整个团队，要看团队是否有远见、专业能力和执行能力，是否热爱自己的工作，以及是否遵纪守法、诚实守信。资本市场其实最讲道德和信任，欺骗过合作伙伴或者客户的公司从长远来看无法带来超额回报。

第四，   根据前三点对公司做估值，看是否能以公平的价格投资这家公司。估值非常重要，比如滴滴估值450亿美金，但它的固定资产可能只占10%，另外90%的价值来自客户、流量、平台、渠道、技术和品牌等。可以以一个相对较高的价格投资一家好公司，但是太高时还是要放弃。当市场都认可A公司时，如果你能发现B公司的价值被低估，就能获得超额回报。

课堂现场

Q&A环节

同学：应届毕业生是否可以毕业后直接做VC？

甘剑平：我建议应届毕业生先加入投行、咨询公司等组织构架清晰的大公司做几年再转VC，一是培养各种能力，二是判断自己是否真的喜欢VC行业。VC行业本身没有正规的培训方式，但又十分需要人脉、经验和判断力等能力，非常考验综合能力。 

同学：除了淘宝那样的“平台”模式外，您觉得什么是第二值得投资的模式？

甘剑平：一家很好的产品公司，在某个细分领域能做出好的产品并不断提高技术。 

同学：目前渶策资本主要投资哪个行业？投资哪个阶段的公司？投资多久？

甘剑平：我们最主要的投资方向是互联网消费和智能科技，一般做早期和成长期投资，以B轮和C轮为主，我们的单笔投资额约一千万美元，投资周期是12年左右。

同学积极提问

课程在甘剑平老师的精彩讲述和耐心解答中落下帷幕，同学们以热烈的掌声表达对甘老师的感谢。 

主讲人简介

甘剑平

渶策资本创始合伙人 

甘剑平先生是渶策资本的创始合伙人。他具有逾 20 年的风险投资经验，已连续 5 年入选《福布斯》杂志评选的“全球最佳创投人”榜单，并于 2019 年高居全球第 5 位。他多年来还被CB Insights 与《纽约时报》、《财富》杂志、AVCJ、清科集团、投中网、36 氪等多家国内外深具影响力的专业媒体和机构评为亚洲和中国地区的最佳创业投资人。 

甘先生专注于互联网消费及智能科技领域的投资，他的经典投资案例包括：携程网（NASDAQ:

TCOM，自 2002 年起担任董事会独立董事）、 哔哩哔哩（NASDAQ: BILI，自 2015 年起担任董事会独立董事）、大众点评（后与美团合并为美团点评，HKEX: 03690）、 Musical.ly（后被字节跳动收购成为抖音）、美图公司（HKEX: 01357）、世纪佳缘、PPS 及 ATL 等。 

在创立渶策资本前，甘先生曾担任启明创投主管合伙人及投资委员会成员达 13 年之久。他

于 2000 年加入美国凯雷投资集团开始其风险投资的职业生涯，作为该公司亚洲创业投资部创始员工之一以及董事，开创了其在中国大陆的投资业务。他还曾在空中网、美林证券、普华永道担任要职。 

甘先生拥有美国爱荷华大学学士学位、美国芝加哥大学布斯商学院 MBA 学位。他也是芝加哥大学布斯商学院全球理事会及 Polsky 创业与创新中心理事会的成员。