4月10日晚7点，由清华经管学院金融硕士项目创办的《中国金融实务课堂4-行业分析》第六讲《医药行业研究》课程正式开讲。

本课程定位为中国金融行业分析的实践类课程，邀请业内最顶尖的行业分析专家，以课堂讲座、案例分析、参观调研和模拟投资等形式授课，帮助学生构建金融行业投资分析框架，掌握宏观分析、行业分析、财务分析的基础知识，并培养研究报告撰写、公司调研、构建组合策略的基本能力。该课程由清华经管学院金融硕士项目学术主任刘淳教授、清华经管学院金融系庞家任教授、中国保险资管业协会刘传葵副秘书长和协会研究规划部赵越副总监建立的核心课程组负责，并得到了人保资产年金与养老金事业部董事总经理田昆先生的大力协助。

中国金融实务课堂4第六讲由徐佳熹学长担任讲师。徐佳熹现任兴业证券研究院院长助理，大健康与消费研究中心行业助理，医药行业首席分析师。他博士毕业于复旦大学，于2011年加入兴业证券，曾分别获得2017、2016、2014年新财富最佳分析师的第一名，2015年第三名，另外2014-2017年最受保险机构欢迎的分析师第一名，其所带领的团队是国内成立最早，规模最大的医药团队，共八次上榜新财富，日常覆盖超过100家A股、H股上市公司，对多个重点领域均有前瞻性的研究。

徐佳熹学长在讲座中结合自己的工作经验，从医药行业投资逻辑、现阶段医疗改革进程、行业研究现状三个方面向同学们进行介绍。

“医药不是一个行业，而是多个不同子行业投资逻辑的集合”，徐佳熹学长指出，医药的魅力就在于它的异质性。他从医疗药物入手，解释了不同种类药物偏周期品、偏消费品的属性。同时，徐佳熹学长还从诊断试剂、医疗器械、药店和医疗机构等方面阐述了不同医疗子行业的投资逻辑。

徐佳熹学长在授课

近期涌现出的HPV的疫苗（宫颈癌疫苗）断销现象，徐佳熹学长认为这是一种消费升级的需求，而能出现高端新品种的公司，往往业绩有爆发的潜质。

“21世纪是生命科学的世纪”， 徐佳熹学长对医药行业在2018年的发展态势持乐观态度，他认为，在整个资本市场中，无论是保守型还是急进型的投资者都在关注医药，业绩增长具备潜力。

而就中国未来医改可能的方向这一话题，徐佳熹学长比较看好创新和消费升级两个维度。他认为，中国难以复制美国医药行业的发展路径。随着大创新时代的到来和消费不断升级，医疗行业已经开始向追求美好生活的目标过渡，高端医疗服务值得更多的关注。

徐佳熹学长在授课

在徐佳熹学长看来，行业研究是一个能丰富阅历、多劳多得、公平竞争的行业，而从事这一行业，最为重要的素质是勤奋。此外，清晰逻辑表达的思路，良好的口齿和书面表达能力也是必备的能力。

针对同学们关注的职业发展问题，徐佳熹学长建议，初入职场尽量进入大平台，这有助于打下坚实的研究基础，在行业内快速成长。他表示，行研其实不是一开始就能过上“高性价比”的生活，但从回报角度来讲相对较高，发展前景较好。最后，徐佳熹学长劝诫同学们，只有保持良好的心态和身体素质，才能充满热忱地投入到行研工作中。

课堂现场

精彩瞬间

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